原油期貨將于3月26日在上海國際能源交易中心掛牌交易。近日，上期能源相關(guān)負責人回應市場關(guān)切，對部分熱點問題作了解答。其中，在回應網(wǎng)絡上有關(guān)"境外交易者有望通過原油期貨來參與我國其他金融領(lǐng)域的投資交易"的說法時，該負責人強調(diào)，這一說法"缺乏依據(jù)"。外匯專用期貨結(jié)算賬戶的資金在境內(nèi)實行專戶存放和封閉管理，不得用于除境內(nèi)特定品種期貨交易以外的其他用途。

　　此外，據(jù)了解，上期能源下一步將根據(jù)證監(jiān)會監(jiān)管要求，制訂并發(fā)布《上海國際能源交易中心異常交易行為管理細則》及《上海國際能源交易中心實際控制關(guān)系賬戶管理細則》。同時，還將優(yōu)化各項監(jiān)控系統(tǒng)，豐富一線自律監(jiān)管手段，研究提高監(jiān)管智能化科技化水平。

　　將開展連續(xù)交易

　　就原油期貨合約設(shè)計和規(guī)則，該負責人介紹，原油期貨合約設(shè)計方案最大的亮點和創(chuàng)新可用十七字概括，即"國際平臺、凈價交易、保稅交割、人民幣計價"。

　　原油期貨的交易時間是上午9∶00到11∶30，下午1∶30到3∶00，這是合約上規(guī)定的日盤交易時間。同時，考慮到與境外市場接軌，原油期貨也將開展連續(xù)交易，時間為晚上9∶00到第二天2∶30。

　　該負責人稱，原油期貨的交易單位是1000桶/手。選用"桶"而不是"噸"，是為了遵循國際慣例，我國原油期貨面向的是全球投資者，所以沒有采用國內(nèi)常用的"噸"為單位。1000桶/手與國際上主流的原油期貨的合約大小保持一致，便于境內(nèi)外投資者參與。

　　值得注意的是，原油期貨的合約交割月份是36個月，最近12個月為連續(xù)合約，12個月后是連續(xù)8個季月合約，即3月、6月、9月、12月，跨度是3年。當前面合約到期后，后續(xù)會自動生成相應的新合約。

　　適當性制度含兩維度

　　據(jù)了解，原油期貨適當性制度包含兩個維度。

　　一是交易者層面。交易者應當根據(jù)適當性制度要求，全面評估自身市場及產(chǎn)品認知能力、風險控制與承受能力和經(jīng)濟實力，審慎決定是否參與期貨交易。

　　二是期貨公司會員、境外特殊經(jīng)紀參與者和境外中介機構(gòu)等開戶機構(gòu)層面，應當就客戶對期貨的認知水平和風險承受能力進行評估。評估維度主要包括期貨交易基本知識、相關(guān)投資經(jīng)歷、財務狀況及誠信狀況等。

　　原油期貨投資者適當性制度對投資者資金有門檻要求。單位客戶在申請交易編碼前5個工作日保證金賬戶可用余額均不低于人民幣100萬元或者等值外幣；個人客戶在申請交易編碼前5個工作日保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣50萬元或者等值外幣。

　　賬戶資金封閉管理

　　據(jù)介紹，原油期貨相關(guān)業(yè)務均在人民銀行、國家外匯管理局的政策框架下開展，人民銀行和國家外匯管理局的文件明確提到，境外交易者、境外經(jīng)紀機構(gòu)人民幣期貨結(jié)算賬戶，外匯專用期貨結(jié)算賬戶的資金在境內(nèi)實行專戶存放和封閉管理，不得用于除境內(nèi)特定品種期貨交易以外的其他用途。同時，境外客戶辦理原油期貨的結(jié)購匯依據(jù)交易結(jié)算結(jié)果產(chǎn)生，結(jié)購匯范圍僅限于盈虧、手續(xù)費、交割貨款等與境內(nèi)特定品種期貨交易相關(guān)的款項，期貨公司、期貨投資者不能隨意在境內(nèi)進行外匯與人民幣的兌換。

　　對于境外交易者，參與上期能源交易有四種模式，一是可以通過境內(nèi)期貨公司代理參與交易；二是可以通過境外中介機構(gòu)，并由境外中介機構(gòu)委托境內(nèi)期貨公司會員或者境外特殊經(jīng)紀參與者參與交易；三是可以通過境外特殊經(jīng)紀參與者代理參與交易；四是可以申請作為境外特殊非經(jīng)紀參與者直接參與交易。

　　截至2月26日，上期能源已批準境內(nèi)期貨公司會員149家、境內(nèi)非期貨公司會員7家，備案確認境外中介機構(gòu)15家。

　　全保稅實物交割

　　與國內(nèi)現(xiàn)有品種不同，原油期貨采用的是單一保稅狀態(tài)下的實物交割。在我國原油期貨總體方案"國際平臺、凈價交易、保稅交割、人民幣計價"中，保稅交割指的是保稅原油、實物交割。具體而言，到期合約采用上海國際能源交易中心指定交割倉庫簽發(fā)的保稅標準倉單進行標準交割，未到期合約允許進行期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨。

　　"這種交割制度的設(shè)計主要考慮以下幾個方面的因素：一是，原油期貨是我國首個引入境外投資者的期貨品種，保稅原油便于實現(xiàn)跨境流通，有利于投資者跨市套利和套保操作，從而提高境外交易者參與實物交割的積極性，確保我國原油期貨價格能夠真正反映亞太市場供需關(guān)系。二是，保稅市場參與主體豐富，有利于改善期貨投資主體結(jié)構(gòu)，形成具有國際代表性和公信力的權(quán)威價格；有利于我國原油期貨參與國際原油定價體系，形成區(qū)域性的原油定價基準。三是，凈價交易、保稅交割的實物價格不含關(guān)稅、增值稅等稅款，這與國際原油貿(mào)易的慣例完全一致，有利于參與國際原油定價體系。"該負責人表示。